Los ETFs equal weight y sus rentabilidades
El mercado de los fondos cotizados no para de crear nuevas posibilidades de inversión, basta con replicar cualquier índice que cotice en tiempo real.
Por José María Manzanares www.productosymercados.com El funcionamiento del mercado de los fondos cotizados es bastante sencillo. La complejidad consiste en crear los índices que van a ser replicados en tiempo real. Par poder interpretar bien lo que es un índice “equal weight” es necesario conocer que es un índice bursátil por capitalización y como funciona por dentro. Este tipo de índices se basan en la capitalización de un valor en bolsa (nº de acciones emitidas y que estén en circulación por el precio de las mismas) ajustadas por el “free float” o capital flotante (la parte del capital de una empresa cotizada que está en bolsa) de tal forma que aquellas empresas que tengan mayor capitalización son las que pesan más en los índices. Pincha aquí para ver el gráfico de los pesos del ibex-35 Pincha aquí para ver la comparativa DJI vs S&P500 Este sistema nos lleva a que índices como el Ibex-35 tengan un peso excesivo pocas empresas (Santander, Telefónica, BBVA, Respol e Iberdrola con más de un 80% de capitalización del Ibex-35) y también nos lleva a establecer la diferencia entre un índice como el S&P500 (de capitalización) y un índice como el DJI (de precios), adjuntamos gráfico para ver la diferencia. Un índice “equal weight” se diferencia en que todos los componentes del mismo tienen el mismo peso (en el caso del S&P500 todos pesan un 0,20%) de tal forma que el efecto del comportamiento de los mercados (subidas o bajadas del S&P500 en este caso difiere de forma notable respecto al índice que comentamos). Se imaginan un Ibex-35 donde pese igual OHL que Telefónica o Banco de Santander, pues esto es realmente lo que nos ofrecen estos ETFS, replican índices con igual peso de todos los valores, lo que equivale a decir que los valores pequeños se equiparan a los grandes, y para rebotes fuertes de los mercados como los que estamos viviendo su comportamiento es mucho mejor. Es complicado determinar si actualmente con la fuerte subida de las bolsas es un buen momento para invertir en este tipo de ETFS, lo que sí es cierto es que si apostamos por valores pequeños (small caps) versus valores grandes (blue chips) el vehículo es el idóneo sin duda, espero que les sirva ese comentario para la toma de decisiones. El código de bolsa del ETF es RSP y gestiona un patrimonio de 1.600 millones de $, adjuntamos un gráfico de comportamiento contra el S&P500. Pincha aquí para ver el gráfico
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