¿Oportunidad histórica?
Algunos expertos creen que ahora es el momento oportuno para ir comprando porque el mercado de acciones siempre se adelanta a la evolución económica real
Debido a los recientes acontecimientos acaecidos en los mercados de todo el mundo, y evaluando la situación lo más fríamente posible, algunas gestoras españolas creen que estamos muy cerca de una OPORTUNIDAD HISTÓRICA para invertir en el mercado de renta variable (p.e. el nivel actual del IBEX-35 cercano a 9.000 puntos implica su máximo histórico en rentabilidad por dividendo, superior al 6%). Una buena forma aprovechar la recuperación, por su extraordinaria rapidez a la hora de comprar y vender, son los ETF. Los últimos meses han sido los más complicados para los inversores en los últimos tiempos. Hasta empresas anteriormente sólidas se han visto afectadas por la crisis financiera. En las Bolsas esto ha tenido reflejo en caídas y volatilidades no vistas en las últimas décadas. Incluso activos hasta hace poco considerados refugio, como la propiedad inmobiliaria y la renta fija han sufrido pérdidas bastante significativas en su valoración. Es por esto que los expertos de Metagestión creen que es el momento oportuno para ir comprando. El aspecto positivo es que el mercado de acciones siempre se adelanta a la evolución económica real. De la misma manera que la bolsa comenzó a sufrir fuertes caídas desde el verano de 2007 pese a que el crecimiento económico global era realmente fuerte, en Metagestión esperan que la evolución de la bolsa anticipe la recuperación económica venidera (y que se produzca el efecto contrario: subida de bolsa antes de que llegue la recuperación económica). Quien espere la recuperación de la economía para entrar en el mercado perderá una oportunidad de oro para ganar dinero por el camino, dicen. Desde un punto de vista táctico o de medio plazo, destacar que la reciente bajada de los tipos de interés en Europa (con bajadas adicionales en el futuro), la reducción del endeudamiento en toda la economía y la fuerte caída en el coste del petróleo y otras materias primas provocará tarde o temprano unas subidas considerables y sostenidas en la bolsa tanto a medio como a largo plazo. Pese a mostrarse bastante cautos durante este año 2008, empiezan a ver niveles muy atractivos de cara a aumentar el peso de la renta variable. Por todo eso recomiendan aumentar posiciones en renta variable a quien esté ya invertido, o empezar a entrar para quien esté fuera del mercado de acciones. Es imposible conocer el punto exacto en el que la bolsa empezará a subir de nuevo tras una fuerte caída acumulada de 18 meses pero son conscientes de que el momento se acerca inexorablemente por varias razones: 1- La bolsa no estaba tan barata en términos de beneficio generado por las empresas (ratio PER) desde mediados de la década de la Gran Depresión de 1930, desde comienzos de la crisis del petróleo de los años 70 o desde la crisis hipotecaria de comienzo de los 90. Después de alcanzar momentos de recesión como los citados anteriormente (similares o peores que el actual) la bolsa suele acumular subidas enormes que frecuentemente llegan a superar el 100% de rentabilidad en no mucho tiempo (3-4 años). 2- El ciclo de tipos de interés en Europa (y otras regiones) apunta claramente hacia abajo, lo que unido a la reciente bajada de 0,50% en los tipos de Europa, EEUU y otros países generará un efecto positivo sobre la economía puesto que los consumidores y las empresas verán como los pagos que deben realizar en intereses se reducirán drásticamente en trimestres posteriores. 3- Warren Buffet (el inversor más rico del mundo) siguiendo su máxima de “comprar acciones que estén baratas y venderlas cuando no estén tan baratas” está comenzando a realizar las primeras fuertes compras desde hace décadas, en empresas cuyas cotizaciones a su juicio han caído demasiado. Según ha dado a entender este notable inversor no es momento de lanzarse de golpe, pero sí es “momento de ir comprando”. Por último, destacan que es posible que las cotizaciones bajen algo más a corto plazo, pero creen que en niveles como los actuales hay que estar invertido al menos en parte en bolsa y así estar preparado para subidas muy superiores en el largo plazo. Fuente: Barangé Asesores
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